人社部：养老金可投资资金量约2万亿
8月28日，在国务院新闻办关于基本养老基金投资管理有关政策措施的政策吹风会上，人力资源社会保障部副部长游钧介绍，目前可用于投资的养老金资金量约在2万亿元左右，但具体入市仍“有一个时间过程”。
截至2014年年底，全国基本养老保险基金累计结余为3.5万亿元，其中城镇职工基本养老保险为3.18万亿元，城乡居民基本养老保险基金为3800亿元。
据人社部推算，在留足当期的支付准备金后，可用于投资的资金量约在2万亿元左右，若以养老基金投资股市的上限比例30%计算，可投入股市的养老金规模或超过6000亿元。
游钧还说，若未来基金规模持续增长，则投资资金量“还会有一定的涨幅”，将分批、分步到位。
基金归集办法正在研拟
关于养老金具体的入市时间，财政部副部长余蔚平表示，目前养老基金委托投资资金的归集办法正在制定，资金从地方上逐级归集“要有一个时间过程”。他解释，由于养老基金目前还未实现全国统筹，因此资金的归集过程，还涉及委托人、受托人、投资管理人等方面，“具体投资运营的时间，还需要根据投资管理机构制定的投资策略来定”。
在记者会上，余蔚平并未就养老金从规集、投资到入市，究竟需要多久的提问作出正面回应，只称下一步，财政部将和有关部门一起将基金归集的办法、流程定下来，并称“养老基金开展投资运营，应该不是太远的事情。”此前，华泰证券分析师罗毅曾预估，“最慢的话，应该在2016年初也能实质买入”，民生证券研究所所长管清友则认为，“总计资金入市最快也要一年”。
对于基本养老金的投资管理模式，《管理办法》明确，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。
但各省分散自行投资和新建全国独立投资机构这两种模式，也被业内视为是基本养老金投资管理模式的可选方案。
在一些省份，政策主导者倾向于各省分散的自行投资模式。一位接近山东社保基金理事会的人士在六月间曾告诉财新记者，作为全国唯一一家省级社保基金理事会，山东省社保基金理事会正在尝试争取投资运营养老金的资质。
对此，游钧则确认，山东省已经有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资，但江苏省“还没有这方面的消息”。在《管理办法》出台后，还将有一系列关于资金如何归集、划入、划出的配套规则和程序，目前正在抓紧制定中。
游钧说，地方资金归集到中央、规集到全国社保基金理事会有一个过程，是分批到位的。“大家都关心到底什么时候入市”，但这是“完全由市场管理机构，根据市场情况自行来确定规模和时点”，“ 政府并不能确定”。
另设受托投资机构与否 仍须论证
余蔚平则指出，国家为支持养老基金投资运营，将对养老基金的投资提供税收优惠政策，并择优选择受托投资机构， “投资收益从整体上来讲是有保证的”。
余蔚平说，“我相信，各地认清了这一点，是有意愿将养老基金交到中央来统一投资运营”，且已有省份已经将本省的养老基金，委托给全国社保基金理事会投资运营。但他同时表示，“每个地方的想法可能不太一样，但只要看到对基金的保值增值有好处，我想地方是会积极参与的。”
至于国家是否将在全国社会保障基金理事会以外，另设一个受托机构来负责养老基金的投资运营工作？游钧则表示，该问题“只能说需要进一步深入研究”。他表示，目前由全国社会保障基金理事会作为受托机构，主要的考虑，是希望尽快启动养老基金投资运营工作。而全国社会保障基金理事会已有较长的基金运作经验和成熟工作团队，年均收益率达到8.36%。再加上未来养老基金的规模很大，必须单独管理、集中运营、独立核算。因此，是否要再成立新的机构，游钧说，这需要等社保基金理事会经营养老保险基金一段时间以后，几个部门再进一步研究论证。
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾提出，新建一个投资机构，实际上是一个内生的制度，“最重要的好处，是拉动这个制度去提高统筹层次，促进全国建一个统一、不影响劳动力自由流动的养老金的制度”。
此前参与过《管理办法》修订咨询工作的人士向财新记者透露，曾有部门希望单独成立机构以投资运营养老金，但最终未获认可。这名人士表示，目前决策层倾向委托由全国社保基金理事会运营养老金，原因在于目前大部分的省份仍未实现省级统筹，只是将省内各市的调节金结余部分委托投资，这样的模式“改革阻力最小”。■
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